然而，投资者需要意识到杠杆效应的双刃剑性质。虽然它可以放大收益，但也可能放大损失。因此，谨慎使用杠杆并管理好风险至关重要。
记者张智北京报道
这个5月，在“五一”假日、消费品以旧换新政策显效、“6.18”提前开卖等因素的综合影响下，消费回暖明显。
国家统计局发布数据显示，5月份社会消费品零售总额同比增长3.7%，比上月加快1.4个百分点，环比增长0.51%，是近期的新高。按经营单位所在地分，城镇消费品零售额34111亿元，同比增长3.7%；限额以上单位18个商品类别中，有13类商品零售额增速回升。
其中，1—5月份，社会消费品零售总额195237亿元，同比增长4.1%。服务消费保持较快增长，前5个月服务零售额同比增长7.9%。
“4月政治局会议提出‘要积极扩大国内需求，落实好大规模设备更新和消费品以旧换新行动方’，反映政策层面更加重视需求侧与供给侧的互相促进，大规模设备更新和消费品以旧换新既能促进消费、拉动投资，又能增加先进产能、促进节能降碳、减少安全隐患，实现高质量发展。”浙商证券（601878）首席经济学家李超对《》记者表示。
不过，红塔证券（601236）宏观研究员杨欣表示，从金融数据来看，居民部门还是维持着少贷多存的习惯。后期消费增速能否持续回升，很大程度上取决于是否会有更具实质性的“真金白银”政策出台。
以旧换新利好消费
从消费数据来看，前5个月，全国网上零售额57669亿元，同比增长12.4%。其中，实物商品网上零售额48280亿元，增长11.5%，占社会消费品零售总额的比重为24.7%，较1—4月份提高0.8个百分点。1—月份，服务零售额同比增长7.9%。
一个亮点是，大规模设备更新和消费品以旧换新政策出台以来，在生产和投资消费各个领域实际上都有所体现。
消费方面，各地消费品以旧换新配套政策陆续落地，叠加““6.18”网购促销，一定程度上带动5月家电、通讯器材和新能源汽车类商品销售上涨。
其中，网络消费占比稳步提升。直播带货、即时零售等继续保持了快速增长，带动线上消费市场规模持续扩大。
1—5月份，实物商品网上零售额同比增长11.5%，比1—4月份加快0.4个百分点，占社会消费品零售总额的比重为24.7%，比1—4月份提高0.8个百分点。
与此同时，部分升级类商品销售增长较快，5月份，限额以上通讯器材类、家用电器和音像器材类商品零售额同比分别增长16.6%和12.9%，增速分别比4月份加快3.3和8.4个百分点。新能源汽车销售实现较快增长，中国汽车流通协会数据显示，5月新能源乘用车交易量同比增长38.4%。
“二季度大规模设备更新和消费品以旧换新或进一步加速。我国是机器设备、耐用消费品保有的大国，大规模设备更新和消费品以旧换新市场空间非常大。”李超对本报记者表示。
国金证券首席经济学家赵伟也表示，前5月，我国设备工器具投资同比增长17.5%，显著高于去年末的6.6%，指向设备更新需求已有所释放；5月工业机器人、集成电路等“智能、数字化转型”相关设备产量，同比分别实现14.1%、17.3%的较快增长。
据国家发改委介绍，目前全社会设备存量资产净值大约是39.3万亿元，其中工业设备存量资产大概是28万亿元。我国每年工农业等重点领域设备投资更新需求在5万亿元以上，汽车、家电换代需求也在万亿元以上。
“结合已经发布的《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，到2027年的具体目标为：在设备更新方面，推动工业、农业、建筑、交通、教育、文旅、医疗七个领域设备投资规模要较2023年增长25%以上，重点行业主要用能设备的能效要基本达到节能水平。在以旧换新和循环利用方面，提出报废汽车回收量比2023年增加大约一倍，二手车交易量比2023年增长45%，废旧家电回收量比2023年增长30%左右。”李超表示。
消费有望继续增长
从服务业看，服务业增速回升，今年“五一”假期期间文旅消费市场持续恢复，从数据来看出游人次和出游花费同比有所增长。
5月份，服务业生产指数同比增长4.8%，比上个月加快1.3个百分点。“五一”假期旅游出行明显增多，带动交通运输仓储邮政业、住宿和餐饮业、批发和零售业生产指数增速都比上个月加快。
其中，服务零售额同比增长7.9%，增速快于同期商品零售额4.4个百分点，其中通讯信息、交通出行、旅游咨询租赁等服务零售保持了较快增长。出行文旅的消费需求增长较快，也带动了餐饮收入的增长，1—5月份，餐饮收入同比增长8.4%。
“展望下阶段，尽管居民的消费能力和消费信心仍待进一步提升，但是支持我国消费市场持续增长的有利因素也比较多。”国家统计局新闻发言人刘爱华表示。
一方面，促消费政策措施持续发力显效。各地区各部门围绕扩大内需促进消费陆续实施了相应的政策措施，特别是近期耐用消费品以旧换新政策细则落实落地，市场活力有望进一步增强。
另一方面，新型消费快速成长。数字消费、健康消费、绿色消费持续发展，消费新增长点不断培育壮大。此外，市场供给持续优化。在产业转型升级等因素的作用下，消费市场的供给能力和水平在逐渐提升，县域的商业体系也在不断完善，多样化、品质化的消费需求得以有效释放。“总的看，将会有力支撑下一阶段的消费市场继续加快恢复。”刘爱华说。
“预计二季度GDP增速或达到5%—5.2%左右现在股票配资。”赵伟表示。
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